Alphabet planeja título de 100 anos para impulsionar investimentos em inteligência artificial

A Alphabet Inc., controladora do Google, prepara-se para uma iniciativa considerada fora do comum até mesmo nos mercados de capitais mais sofisticados: a emissão de um título de dívida com prazo de vencimento de 100 anos. A operação, ainda rara no segmento de tecnologia, deverá reforçar o caixa destinado aos projetos de inteligência artificial (IA) da companhia, área na qual a empresa já figura entre as que mais investem em todo o mundo.

Segundo informações divulgadas nesta segunda-feira (9), a holding concluiu recentemente a colocação de US$ 20 bilhões em papéis de diferentes prazos, etapa que antecede a oferta do chamado “título centenário”. Paralelamente, a Alphabet estuda negociações adicionais nos mercados da Suíça e do Reino Unido, onde pretende colocar a dívida de um século de duração — formato que não era observado no setor de tecnologia desde o fim da década de 1990.

Demanda supera expectativas

Os primeiros números já indicam apetite dos investidores. Embora se esperasse um volume de captação de aproximadamente US$ 15 bilhões, os pedidos ultrapassaram US$ 100 bilhões, sinalizando confiança no perfil de crédito da companhia mesmo em prazos alongados. Analistas acreditam que o movimento se repetirá quando o título centenário for oficialmente ofertado.

Para Andrew Dassori, diretor de investimentos da Wavelength Capital Management, a proposta representa uma mudança de parâmetro no mercado de dívida corporativa norte-americana. “Essa é uma transição importante e crítica quando se pensa no risco e no retorno de potenciais títulos corporativos nos EUA”, avaliou o executivo.

Cenário de corrida pela IA

A emissão ocorre em meio a uma verdadeira “corrida pela inteligência artificial”. Na última semana, empresas de grande porte somaram aproximadamente US$ 650 bilhões em compromissos de investimento voltados a sistemas de IA. Desse montante, a Alphabet respondeu pelo maior aporte individual, cerca de US$ 180 bilhões, reforçando a estratégia de manter a liderança no desenvolvimento de modelos avançados e soluções baseadas em aprendizado de máquina.

A adoção de recursos obtidos via dívida não é inédita no setor, mas a extensão de 100 anos chama atenção, sobretudo em um segmento marcado pela rápida obsolescência tecnológica. Para a Alphabet, porém, o alongamento do cronograma de pagamento proporciona condições de custo potencialmente mais baixas e dilui pressões de curto e médio prazo sobre fluxo de caixa, ao mesmo tempo em que garante capital para iniciativas de longo alcance.

Mercados-alvo e estrutura da operação

De acordo com detalhes preliminares, a empresa pretende dividir a oferta em diferentes mercados. Em solo norte-americano, a venda de US$ 20 bilhões já foi concluída com múltiplos vencimentos convencionais, parte deles de longo prazo. Na Europa, a companhia mira especificamente as praças de Londres e Zurique para comercializar o papel de 100 anos, aproveitando a demanda tradicionalmente elevada desses centros por ativos de alta qualidade creditícia.

Mesmo diante de um ambiente caracterizado por volatilidade, o momento parece favorável. Taxas de juros em patamares estáveis nas principais economias desenvolvidas estimulam gestores internacionais a buscar oportunidades que combinem previsibilidade de retorno e risco calculado, o que costuma beneficiar emissores com nota de crédito sólida, como a Alphabet.

Retomada do interesse em papéis de tecnologia

Até a semana anterior ao anúncio, alguns analistas apontavam ceticismo em relação às emissões corporativas do setor, citando incertezas macroeconômicas e a possibilidade de desaceleração global. No entanto, o volume recorde de pedidos registrado na oferta inicial sugere inversão dessa tendência, pelo menos no que se refere a empresas ligadas ao desenvolvimento de IA, segmento visto atualmente como motor de crescimento de longo prazo.

Especialistas consultados pelas próprias instituições financeiras coordenadoras da operação afirmam que a combinação de marca reconhecida, alto grau de inovação e balanço robusto contribui para explicar a receptividade. Embora o vencimento de 100 anos represente um horizonte superior à vida útil de muitos produtos tecnológicos, investidores institucionais como fundos de pensão e seguradoras buscam exatamente ativos de duração extensa para casar passivos de longo prazo.

Próximos passos

A Alphabet ainda não confirmou data exata para a abertura dos livros de oferta do título centenário, mas fontes próximas ao processo indicam que a movimentação deverá ocorrer dentro das próximas semanas, assim que forem concluídas as etapas regulatórias nas jurisdições europeias escolhidas. Se a demanda reiterar o padrão observado na emissão de segunda-feira, a companhia pode obter condições financeiras ainda mais vantajosas do que as projetadas inicialmente.

Com a operação, a empresa adiciona uma nova peça ao arsenal de financiamento voltado a desenvolver aplicações de IA em larga escala, reforçando o caixa destinado a pesquisa, infraestrutura de nuvem e aquisição de talentos especializados. O desfecho da colocação centenária será acompanhado de perto por todo o mercado, tanto pelo caráter inusitado do prazo quanto pelo impacto potencial sobre a dinâmica de emissões futuras no setor de tecnologia.